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能力和运气哪个在股票投资中更重要原创

优质回答 金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

在股票投资中。我们常常会遇到这样的事情:买入一只基本面很好。且低估值高分红的股票。但是股价就是不涨;或者选好两只股票。最终二选一。往往自己买的那一只不涨。但是没买的那一只却大涨。这些事实都让我们怀疑。在投资的过程中能力和运气到底哪个更重要?

最近。就这个话题和朋友们进行了一场辩论。正方认为能力比运气更重要。而反方认为运气比能力更重要。

正方首先对股票投资需要的能力进行了定义:比如分析公司基本面的能力。包括看财报。分析商业模式。给公司估值的能力等;比如技术分析的能力。能看懂K线、均线、成交量等的能力。上述都是显性能力。还有一些是隐形能力。比如控制欲望的能力;比如耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响保持冷静的能力等等。总的来说。股票投资需要的能力范围非常广泛。

运气只是暂时的。或许靠运气在股市能赢一次。但是长期来看只靠运气而没有能力。最终的结果就是靠运气挣来的钱凭实力亏回去。最常见的例子。牛市的时候。大批新股民进场。他们不知道什么基本面什么技术面。一通瞎买也能赚钱。但是最终熊市一来。赚的钱很快就亏回去了。靠运气或许能在股市短暂盈利。但是想要长期稳定盈利。必然靠的是实力。比如巴菲特、彼得林奇等投资大师。你能说他们的成功靠的是运气吗?

对于正方的观点。反方进行了反驳。正方能力包括的范围太过宽泛。从人的性格到研究股票能力。到各种各样。归因非常困难。这是一个致命的问题。反方认为。股市中盈利亏损和能力并没有严谨的相关性。股票价格上涨。直接原因上是相对买入资金增加、买入价格持续走高。选中上涨幅度较高的股票与几率、运气的关系来看更为明显。以行情较好的今年为例。年初至今上涨的沪A股票占比约为60%。而其中上涨超过10倍的股票仅两只。几率接近千分之一。翻倍股几率为10%。深市方面年初至今翻倍股几率约为7.6%。创业板约为20%。

现实当中。先从盈利的角度来看。大部分盈利无法归因为投资者类似研究基本面分析和估值这类能力上。以今年为例。年内涨幅排名前十的股票。唯一市盈率低于80的只有一只振德医疗。绝大部分盈利丰厚的股票皆不适用于一般的估值方法。

而从亏损的角度来看来看。即使投资者对公司披露的信息十分了解。也会出现黑天鹅事件。案例如银广厦业绩造假以及重庆啤酒疫苗。即使对公司披露信息真实性以及对公司内部皆十分了解。一样也会出现股价下跌、资产配置长期低于平均收益率的情况出现。如2008至2014年的银行。

此外。反方认为巴菲特和彼得林奇的成功并不能归因为能力。巴菲特刚好出生在一个美国大萧条以后复苏的年代。之后每个城市高速的发展。外部的因素对他推动力是非常大的。对于林奇。他的投资非常的分散。他可是一次性买了几千只股票。这很难说就是他的能力。

对于反方的观点。正方进行了有力的反驳。反方认为能力比较宽泛。所以我们从结果往回倒向能力归因的时候不太准确。这显然是在混淆。能力定义很宽泛。那么我们从结果往回推的时候。那么你依靠能力的概率也就更大。因为能力有很多。但是你的运气只有那一个点。我们判断公司。判断行业的能力。有判断指数大势的能力。有判断股价涨跌和买卖点的能力。归因的时候能力的定义越宽泛。那么如果你投资成功了。你凭借能力的概率和可能性也就越大。所以反方这个论点是不成立的。

对方说巴菲特出生在一个好的年代。但是和巴菲特出生在同一个年代的人很多。但为什么其他人没有成功?巴菲特看财报的时候。其他人很可能在打游戏。而巴菲特就喜欢看财报。喜欢看书。巴菲特和芒格说。在世上其实很少有人能看书比他还要多。他的看书的速度和阅读的质量要高出普通人很多。这个就是他们日积月累的能力。至于林奇买了很多股票。这体现了他分散投资的理念。并且他一下子买这么多股票他能赚钱。显然就是能力。

至于反方提出的股价走势和基本面没有关系的观点。数据显示。从2007年高点到现在。涨幅最好的那些股票里面。大多是基本面特别好的业绩非常扎实的那些。比如说美的、格力、伊利、茅台这些大家耳熟能详的大白马。就像刚才反方说的。今年涨幅排名10的都是估值很高的股票。这些股票如果上涨的原因不是基本面而是纯题材炒作的话。即使今年涨的好。但是长期来看。很可能怎么涨的就怎么跌回去了。你买这种股就算靠运气赚了钱。后面大概率还是要亏回去。所以说投资是跟能力关系肯定是非常大的。

反方提到即使投资者对公司披露的信息十分了解。也会出现黑天鹅事件。这不能证明能力不重要。因为了解公司披露的信息和不了解公司披露的信息踩雷的概率肯定是不一样的。此外。了解公司的基本面只是能力的一部分。是比较高阶的能力。反方忽视了一些基本的能力。比如了解退市的规则。一直股票连续3年亏损将面临退市。或者股价连续低于1元将面临退市。如果在什么都不知道的情况一通瞎买。很可能就要踩雷。

辩论进行到这里。反方重新陈述了自己的观点。并不是说能力不重要。而是相比于能力。运气更加重要。比如运气占比大概60%。能力则是40%。股市有七亏二平一赚的谚语。也就是说大多数人都是跑不赢指数的。目前很多人选择投资指数基金。而指数基金投资就是一个服从概率论。服从运气的投资标的。指数基金投资比大部分的主动型基金管理的成绩都要好很多。这就说明了运气比能力重要。

针对指数投资的观点。正方认为指数基金投资并不是完全靠运气。因为从我们身边的情况来看。懂得用指数进行投资的人。其实都是比较有丰富经验的投资者。像那种刚进股市的小白。他是很少考虑投资指数。他反而会买的是现在涨的最好的板块。最好的个股。因为他要赚的是最快的钱。很多人根本不知道有指数基金投资这回事。而有些知道的人又嫌它涨的慢。所以选择投资指数基金本身是一种能力。此外。市场是其实是有很多指数的。那么多指数。你选哪一个呢。并不是所有的指数基金都赚钱的。所以选具体的指数基金也是一种能力。

总的来说。正反双方的观点都很有道理。就我自己而言。我是认为股市投资中能力比运气更重要的。也更愿意相信能力大于运气。因为运气本来就是捉摸不定的东西。如果我们相信运气比能力更重要的话。那应该怎样运用到我们的股市投资中呢。我觉得这很难。

或许认为自己运气好的人就会一直重仓甚至融资买入一只股票。等待翻10倍;而认为自己运气差的人就会从此退出股市。把股市视为赌场。这都不是我想看到的。我认为股市不是赌场。只要不断提升自己的能力。坚持价值投资。相信我们可以在股市获得稳定的收益。

那么怎样提升自己的能力呢?我认为最好的方法就是学习。比如要具备看懂财报的能力。首先就要学习会计知识。来知常容之前我的会计基础很差。来公司之后每天看财务报表也倒逼自己学习会计知识。今年报考了CPA会计的考试。每天下班后花几个小时看书、看视频讲解。感觉自己的会计知识有了很大的提高。之前完全不懂的公允价值、摊余成本、应收款项融资、递延收益等现在都有了一个基本的了解。

当然。看财报只是最基础的一步。知常容老人告诉我们。财报只能看到一个上市公司60%-70%的信息。剩下的信息还需要从其他的方面进行收集。比如看研报。和上市公司联系。实地调研等。以了解上市公司的商业模式。业务的最新进展。

我们还可以通过学习提升的能力包括。学会对上市公司估值。绝对估值法。使用自由现金流折现。相对估值法。使用市盈率、市净率等;学习股票以外交易品种的交易规则如可转债。分级基金、国债逆回购等;学习基本的技术分析指标。如成交量、均线等。

上述都是显性的能力。通过多学多看都可以得到提高。还有一些隐性的能力。主要指心态方面。股市投资很多时候都是反人性的。追涨杀跌是人性使然。当看到其他股票都在涨而自己的股票却没涨的时候。我们常常会怀疑自己当初的选择是不是对的。事实上。好股票也有股价低迷的时候。如招行在08年到14年。股价7年没有涨。微软的股票在02年到12年11年没涨。但事后回看。那时候的股价低迷只是一段不起眼小插曲罢了。

在股市投资中要耐得住寂寞、经得起诱惑。要有耐心、有对痛苦的忍耐力。需要心胸开阔、坚持不懈。能够主动承认错误。能够在市场普遍恐慌的情况下不受影响。保持冷静的能力。这些能力需要在自我锻炼中提高。

有人说。如果有能力但运气很差怎么办?首先。为了规避运气太差的情况。如遇见黑天鹅等。我们可以选择分散投资。不要把鸡蛋放到一个篮子里;其次。没有人会一直倒霉。也没有人会一直走运。但是有能力和没能力却是可以持续的状态。所以不断提高自己的能力是肯定不会错的。相信越努力越幸运。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《能力和运气哪个在股票投资中更重要》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:12:12发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 101的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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本文标题:能力和运气哪个在股票投资中更重要
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