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通策医疗之小公司大事业的口腔连锁龙头原创

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通策医疗股份有限公司是一家主要经营投资管理,医疗器材的经营、进出口业务,技术开发、技术咨询、技术培训和技术服务,以及其他无需报经审批的一切合法项目的公司.其主要产品为口腔医疗服务。是国内口腔连锁龙头企业。

行业发展前景好

口腔领域诊疗服务的种类较多。正畸与牙齿种植为口腔科中收费较高的品种。现在渗透率仍然较低。2018年正畸与种植牙的数量分别为226万例与236万例。对应渗透率分别为1.4%和1.3%。据测算。2030年我国正畸与种植牙的数量将在900万例与6500万例。其中浙江地区39万例和286万例。浙江正畸和种植市场空间88亿和371亿。

1、口腔医疗消费升级趋势明显。种植正畸渗透率快速提高。预计各自市场规模可达千亿。将带动整体市场快速扩容;2、公司业绩高增长具备可持续性。未来5年浙江省内收入复合增速有望达30%以上;3、通策集团联手国科大打造存济新品牌。参股基金体外培育六家大型口腔医院。为公司全国性扩张奠定基础。

供需缺口大。民营口腔迎来发展机遇。1)需求端。牙科疾病发病率呈上升趋势。老龄化进程加快将带动发病率进一步上升。人均医疗消费支出占可支配收入的6%。份额提升速度快于收入增速。国民健康保健意识崛起。2)供给端。民营口腔医院份额不断上升。现已占据总数的80%。随着口腔医疗服务可及性的提升。就诊率有望大幅提高。民营口腔具备规模、技术、服务等多重优势。预计将以20%左右的复合增速发展。

消费升级趋势明显。种植正畸带动口腔医疗市场快速扩容。对比韩国。我国种植牙市场已经具备爆发增长的关键要素:国民收入的提高、种植体价格的下降、以及种植牙医的增多。另一方面。美学意识崛起带动正畸的发展。种植、正畸的渗透率有望快速提高。预计各自市场规模可达千亿。约为现有体量的3倍左右。将带动整体口腔医疗市场的扩容。当前口腔医疗市场规模约1135亿。十年为期看整体市场规模可达3000亿。公司作为民营口腔连锁龙头。有望直接受益于行业快速发展。

公司在行业内核心竞争力强

(一)团队及医疗资源优势。

(二)小公司大事业的发展优势

(三)平台集约优势

(四)专业服务优势

公司立足浙江。辐射全国。领先行业的利润率水平:公司目前核心业务立足浙江省。采取地区总院+分院的扩张模式。对比其它同类口腔医疗服务的企业。公司无论从销售费用率还是管理费用率。均处于较低水平。

公司主营获利能力明显提升

2019年第3季报显示:盈利能力维持稳定。主营获利能力有明显提升;成长能力有所加强。偿还流动负债具有较好保障。存货变现能力有所增强;销售回款能力亦有所增强。

公司股价震荡上扬。不断新高

股价相对较低。技术指标走出相对压力位。获得强有力支撑。

公司未来盈利预测可期

高增长具备可持续性。未来5年浙江省内收入有望达到30%以上复合增速。1)目前总分院模式步入收获期。杭口、城西、宁口三大核心医院盈利趋好。总院品牌力的辐射下分院盈利加速。内生增长进入良性循环。2)种植倍增计划于2020年发力。瞄准中低端种植体市场。目标实现种植牙数量每年翻倍增长。3)蒲公英计划3-5年在省内开设百家分院。依托现有品牌和人才优势。预计分院在1.5-2年内能够快速实现盈亏平衡。整体有望为公司贡献不低于30亿元的收入。未来5年公司收入复合增速有望达到30%以上。

体外培育存济新品牌。奠定全国扩张基础。联合国科大打造“存济”品牌。将助力公司在人才培育和品牌建设两个维度进一步筑高壁垒。提升了口腔医院跨区域复制能力。奠定公司长期竞争力。公司参股基金定向投资六家大型存济口腔医院。规模对标杭口总院。通过体外产业基金培育建设。待实现盈利或时机成熟后注入上市公司。有效降低短期利润风险。长期发展空间可期。

盈利预测与估值:预计2020年公司收入25.30亿元。归母净利润5.95亿元。对应EPS为1.86。目前公司股价对应2019年78倍PE。2020年59倍PE。2020年股价有望超155元以上。公司作为民营口腔连锁医疗龙头。有望直接受益于行业快速扩容。业绩高增长可持续性强。强烈建议逢低关注。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《通策医疗之小公司大事业的口腔连锁龙头》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:12:13发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 122的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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