二战中股市的重要拐点及给股民的启示
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二战中股市的重要拐点及给股民的启示

原创

上周国家领导人在会议上说:“要做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。”于此同时。美国和日本的官员都提出了建议企业撤出中国的呼吁。这样的新闻相继出现。让很多人对经全球济的发展更加忧心。

作为个体。我们都只是时代洪流中的尘埃。难以预知未来。更无法改变历史车轮的方向。但我们可以从世界历史的重大事件当中。找到一些方位感。为自己当下的决策提供一些参考。

二战中股市的重要拐点

在国家间的矛盾冲突中。战争是一种最极端的表现。对个人财富的破坏力度也最大。因此二战前后相关国家的股市表现。也具有一定研究价值。

巴顿·比格斯是美国一位知名的投资大师。也是一位优秀的作家。很多人对他的了解。来自于《对冲基金风云录》这本书。不过他还有一本鲜为人知。但同样精彩的著作《二战股市风云录》。

他通过研究发现。股票市场似乎聪明地反应了战争的拐点。

比如战争期间。英国股市的最低点出现在敦刻尔克大撤退。这个事件的背景英国的精英部队前往法国抵抗德军。结果却溃不成军。40万人被困在敦刻尔克的海滩上。最终艰难的“撤回”了英国。2017年著名导演诺兰拍了一部电影就叫《敦刻尔克》。有兴趣的朋友可以看一下。

敦刻尔克大撤退意味着英国只能防守了。而在1940年下半年的不列颠空战中。伦敦被德军炸得满目苍夷。从直觉上感知。这个时候的股市应该是极度悲观。不断下跌才对。然而英国股市却在这个时候走向右侧。

英国股市的拐点。一定程度上来自美国的被动参战。

而美国股市的拐点出现在日本空袭了珍珠港。俘虏和虐待了驻扎菲律宾的美军之后。

在1942年的珊瑚岛海战当中。美日打成了平手。或者说。这是日军第一次没有实现的目的。而在随后的中途岛海战当中。美军的“破铜烂铁”击溃了日军的精锐部队。

虽然在那个时候战争并未结束。当时的官方和媒体也并没有把中途岛海战胜利看作战争的拐点。但显然市场的预期已经改变。而随之而来的就是股市的拐点。

有意思的是。巴菲特第一次投资股票就是在1942年春天。虽然没有买到最底部。但在时间上非常接近拐点。巴菲特说当时媒体每天都是关于战争失败的坏消息。然而他坚定地看好美国。买入股市。相信美国最终会取得胜利。

这是一个跟大众情绪相悖的选择。同时也是一个在美国国运上的赌注。所以从某种程度上来讲。是美国的国运创造了巴菲特这样的投资大师。

不过并不是所有的拐点都是向上的。作为二战战败国的德国。情况就正好相反。

希特勒上台之后。在战争的需求下全国失业率几乎为零。企业利润高涨。德国股民的股市充满了信心。而当德国飞机飞过莫斯科大教堂的穹顶。德国的股市也随之到顶。

市场的拐点出现在斯大林格勒战役的失败。德国股民突然失去了信心。敏感的德国政府立刻关闭了股市交易。1948年德股重新开盘以后。股价自然是自由落体。不过值得注意的随后德国的经济实现了强劲的复苏。只用了4年左右的时间就回到了前期的高点。

给我们的启示

1、底部往往出现在最悲观的时候

我们常说市场是很聪明的。虽然市场并不总是正确。但是它确实能反映集体的智慧。当坏消息发生的时候。对这件事情悲观的预期很快就会反应在股价当中。反之亦然。

如果你当年身处伦敦或者珊瑚海的废墟之中。恐怕很难想到此时会是市场的拐点。然而在悲观情绪无法继续进一步释放的时候。乐观就会逐渐开始占上风。即使是在世界大战这样的极端环境下也不例外。

2、找出多数人的错误。能带来好回报

二战中一个比较经典的例子是日本的野村证券。

日本政府当年严格封锁海外战争失利的消息。日本媒体和政府都只报道好消息。野村家族敏锐地察觉到这一点。同时发现食品供应紧张。皇宫铁栏杆拿去炼钢。高级军官无法归国等情况。于是他们清仓了所有日本股票。大量买入日本土地和房产。

战后日本股票大跌。但是土地和房价大涨。这让野村证券拥有了足够的资本。发展成为日本最重要的交易商。

3、国运和股票资产的回报

从1900年到2000年这100年的数据来看。无论是战胜国还是战败国。股票资产都带来了扣除通胀后的正收益。战胜国的收益相对更高。

不过也有学者质疑。如果变更时间段。或者时间的起点。可以得到不同的结果。另外100年的时间。对于个人投资者来说太长了。如果生不逢时。黄金岁月正好落在战争时期。战败国家。即使后期股价上涨。也很难有什么原始的积累。

所以财富的积累。除了家庭的给予和自身的努力以外。你所处的时代和国家的实力也很重要。中国的国运和实力并不是这篇文章要谈论的重点。不过如果你对比一下二战时期中国和今天的中国的实力和国际地位。应该可以得出乐观的答案。

巴菲特在2013年致股东的信中说过这样一句话:

“1941年至2012年。对通胀做出修正后的人均GDP增长3倍以上。这一时期从始至终。每一个明天都是不确定的。但是。美国的运数始终是确定的:富足程度将不断增长。”

对于中国的投资者。这句话也一样适用。虽然从当下的角度看每一个明天都是不确定的。但是中国的国运是确定的。这是我们做长期投资。获得高回报的根基。

 

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本文精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论  
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《二战中股市的重要拐点及给股民的启示》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论  
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:14:22发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 同花顺 网友的评论

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