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A股的这些核心资产当前合理估值原创

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一、中国平安

保险估值主要看P/EV(价格和内含价值比。称为内含价值倍数)。平安2019年的每股内含价值是65.67元。平安历史股价很少有低于1.1倍的PE/V。按照1.1倍计算。合理股价在72元左右。

今年来。中国平安的股价回调不少。那么中国平安是不是不太行了。

2007年中国平安最高峰时其PE/V甚至一度高达7倍。然而随着投资富通的巨亏。仅仅1年时间。中国平安的股价就从149元高位暴跌至20元。

现在的中国平安。净利润是12年前的10倍。总资产是12年的8倍。估值却没有12年前高。很明显。如今的中国平安的投资价值明显高于2007年时的投资价值。

历经10多年。中国平安虽然经历了数次大跌。但凭借其优秀的基本面。平安的股价(复权价)仍以年平均15%~18%的速度增长。

每一次的大幅下跌。只会使估值的弹簧被压得更紧。最终导致未来向上的动能更强劲。

这种估值长期躺在底部、价格“被业绩推着走”的股票对长期投资者来说是具有投资价值的。

二、贵州茅台

贵州茅台用绝对估值法估值:市值(内在价值)=净资产*(1+ROE)^N*安全边际。

这里的N。等于7加护城河加成长性。为什么是7+护城河+成长性。因为A股市场多年来的平均ROE为10%。所以平均ROE为10%的企业算是及格线。

如果一家企业保持平均10%的ROE。7年时间可以回本。而7年时间。基本上是A股的一个牛熊周期。所以我们选取7作为基本值。在7的基础上。分析企业的护城河和成长性。增减N值。

而安全边际也是根据护城河和成长性综合判断。

这个公式只适用于现金流充沛的企业。如果企业的现金流为负或者历年上下变化很大。则不适合。

滚动ROE=(304.54+112.21)/1252.58=33.27%

下限值=1252.58*(1+33.27%)^9*70%=11627

上限值=1252.58*(1+33.27%)^10*90%=19924

下限值:11627/12.56=926

上限值:19924/12.56=1586

也就是说贵州茅台股价低于926元。是明显低估。高于1590元就要考虑卖出了。

三、招商银行

银行看的是市净率。招商银行是零售行最优秀的了。虽然2019年业绩被平安银行超越。但公司资本率充足。加杠杆空间大。招商银行近几年净资产复合增长率是15%。2019营收同比增长8.51%。归母净利润同比增长15.28%。从历史估值看。其市净率很少低于1.1倍。极端情况下会达到1。

按照1.1倍算。每股净资产为24.50元。那么当前合理估值为27元。招商银行近几年净资产复合增长率是15%。考虑到公司的业绩成长。2020年的合理估值是24.5*1.1*1.15=31元。

所以招商银行的合理估值范围是27元-31元。

四、保利地产

2019年实现营业收入2359亿元。同比增长21%;实现净利润266亿元。同比增长47.9%。业绩快报公布的净利润增长率是40.55%。结果是47.9%。

每股分红达到了0.82元。同比去年增长64%。股息率达到了5.2%。

不管是分红还是业绩增速。都是超预期了。之前文章给保利的估值是15~22元。年报跟快报业绩增速。差值较小。估值保持不变。

对比海螺水泥跟保利地产2019年的业绩。

海螺水泥:2019年营业收入增长:22.3%。归母净利润增速:12.67%。

保利地产:2019年营业收入增长:21%。归母净利润增速:47.9%。

从业绩上看。两家营收不差什么。保利的净利润增速比海螺还要强很多。

说个大逻辑。地产、水泥、工程机械。代表企业:保利地产、海螺水泥、三一重工。

从股价走势看。近一年来。保利地产涨幅不如海螺水泥和三一重工。并不是因为保利的业绩不行。保利的业绩增速很亮眼。那是什么原因呢?

我理解。炒股。预期很重要。就是认为某一个方向会有大的发展。房地产也会发展。部分龙头企业业绩也很好。但整个行情是整体是趋缓的。预期值弱。

水泥、工程机械。受益于大搞基建。这里不仅是房地产。像高铁、桥梁、地铁、隧道等都会用到。预期值强。

预期值越强。股价走势越强。预期值偏弱。股价走势也偏弱。这个道理适用于所有的股票和行业。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《A股的这些核心资产当前合理估值》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:15:06发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 27的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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