热门问题

迷惑性是股票市场的本质原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

在阅读了《怎样选择成长股》一书后。巴菲特开始寻找与作者菲利普·费雪的当面交流机会。更是在后来宣称自己是85%的格雷厄姆和15%的费雪。即使时隔70多年。《怎样选择成长股》这本书依然具有很强的参考价值。

1957年。菲利普·费雪在《怎样选择成长股》的引言中写道:

“我之所以写下这本书。其中一个重要原因就是股票市场天生具有迷惑人的本质。”

我认为。股市迷惑性的本质是因为投资必然是要应对未来的。而未来的不确定性以及投资者的行为偏见。使得股票市场的迷惑性将会一直存在

股市的迷惑性

股价的变动直接关系着投资者的账面财富。股票市场的任何波动都会通过投资者的情绪放大数倍。因此股票市场天生具有迷惑人的本质。

最近的一个典型例子也揭示了股市的迷惑性。

在国外疫情发酵期间。外资纷纷撤离。相关外资重仓的股票跌幅明显。外资重仓股股价的波动引发了市场上许多投资者的质疑:

外资未来会不会继续大幅流出?

即使外资流出是短期的。但是未来短期内这些股票是否会继续受到外资流出的冲击?

在3月20号左右。是市场表现最差的时候。也是投资者质疑声最响的时候。站在一个月后的今天。这个问题的部分答案已经揭晓:

北上资金持续回流。被外资抛售较多的股票纷纷企稳反弹。其中一些公司的股价甚至已经创出年内新高。上周北向资金累计净流入300.22亿元。是历史上第四次单周净流入超过300亿元。当我们拉长视角。在外资长期流入的大趋势下。3月份的短期流出只是一个微不足道的小插曲。许多投资者都被市场的短期表现所迷惑。

A股已经发展了将近30年。海外成熟的资本市场更是有上百年的历史。股票市场的各种机制愈发完善。但是股票市场迷惑人的本质依然存在。并没有因为多年的发展而减弱。

我认为。股市迷惑性的本质是因为投资必然是要应对未来的。

投资必然是要应对未来的

投资的收益来源于未来的股价变动和股利分红。因此投资的收益和风险都使得投资者不可避免地应对未来。而未来又是不可知的。因此投资者在投资过程中会下意识地预测、尤其是过度使用短期变化去预测未来。

投资者总是在下意识地预测未来。尤其是在获取各种数据和新闻更加便利的今天。当投资者提出“外资未来会不会继续大幅流出”、“即使外资流出是短期的。但是未来短期内这些股票是否会继续受到外资流出的冲击”这些问题时。已经包含了对未来某一段时期的预测。而这种不易被察觉的预测并非只在特殊情况下出现。在投资者的日常投资行为中十分常见。

然而未来是无法预测的。费雪曾在《怎样选择成长股》中写道:

“当前(1957年)人们在经济方面的知识还不足以预测未来。因此投资无法依靠预测。有能力的人正试图用电子计算机来建立十分错综复杂的数据分析。或许在未来的某个时间。人们可能会以相当精通的程度把握未来。”

与70多年前相比。市场上的数据越来越多。计算机的发展使人们的计算能力有了质的提升。然而与没有计算机的时代相比。人们对未来的预测能力并没有明显变化。

在应对未来时。投资者会过度重视短期变化。卡耐基梅隆大学的行为经济学家乔治·洛文斯顿指出:

“我们对最近的信息备加关注。而忽视之前所发生的事情。如果你每小时看30个文件。那么当你做出决定的那一刻。第29号和第30号文件就被假定为是最重要的。而其他文件给你的印象都无足轻重。”

投资者在面对外资短期大幅流出时。由于近因效应。容易忽视外资长期流入的大趋势。对短期现象做出选择性感知和歪曲性解读。被市场迷惑。

投资必然是要应对未来的。而未来的不确定性以及投资者的行为偏见。将会使得股票市场的迷惑性一直存在。

以上就是由专业金融专家 专业金融顾问 整理编辑的,如果对您有帮助欢迎转发分享!

更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《迷惑性是股票市场的本质》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:16:08发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 15的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

在阅读了《怎样选择成长股》一书后。巴菲特开始寻找与作者菲利普·费雪的当面交流机会 …

本文标题:迷惑性是股票市场的本质
本文地址:https://ztcfb.com/1941.html ,如需转载请文章来源:金融学习网
温馨提示:金融市场有风险,投资需谨慎,本站内容仅供参考,并不代表本站立场!如果本站的信息无意侵犯了贵司版权,请联系3045515280@qq.com我们会及时处理,分享目的仅供大家学习与参考不代表本站立场。

Leave a Reply