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如何读财报原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

说实在话。我并不是玩财报的高手。所以这篇文章当成自己的如何解读财报的梳理。以及抛砖引玉。

如何解读财报?我认为首先要认清楚自己为了什么读财报。完成一份研究报告?判断一家公司是否造假?判断一家公司是否值得投资?

如果是为了完成一份研究报告。一般有比较固定的模版。收入的增长、毛利率、净利率、资产负债率。各种率。根据不同的行业。还会侧重不同的比率。我觉得看我的文章的人。大部分不会是要写研究报告的。就不说了。其实也比较枯燥。

如果是为了判断一家公司是否造假。这个命题在前年A股连续几家白马股暴雷的时候特别火。现在在A股也是比较重要的命题。主要是A股雷太多了。

在港股和美股。有雷的公司在走势上就可以感觉到“异于常人”。港股经常暴雷的大多是庄股。换手率极低。走势一路拱上去。美股有雷的。又一般是中概股。谁让沽空机构老是盯着中概股呢?

想仅仅通过财报判断一家公司是否造假。是非常难的。往往需要配合业务情况来佐证。看浑水的做空报告。基本都会潜伏到企业中。收集企业造假的证据。例如做空辉山乳业的时候。他们还趴在人家的牧场上数牛。

所以我觉得。财务高手可能会发现一些财报有问题。但是也很难拿出证据证明财报真的有问题。不过倒是能帮助自己避开这些疑似有问题的公司。大部分人。我觉得根本做不到。毕竟面对的上市公司资深玩财务的高手。

如果是为了通过读财报判断一家公司是否值得投资。我认为这个思路是有问题的。为了投资而去读财报。只能验证自己脑海里关于这家公司的几个点。

首先。用财报来分析公司。我认为是没有固定模版的。零售公司可能看中存货周转率。互联网公司就不是了。云计算公司。可能会通过“递延收入”项目的增长情况。来预判公司未来收入的增长。吃一桌结一张单的餐饮业就不是了。要看翻台率。

可见。想通过套用固定模版。把模版当成万能拐杖来分析公司是行不通的。那么应该怎么办?

我在分析公司的时候。尝试找到影响股价的关键点。然后寻找这个关键点和财报之间的关系。这个关系一般和财报中的某些数字有关系。在看财报的时候就着重看这些数字的变化。

例如。我看了美光科技2021财年一季报。我认为美光科技的业绩受到内存芯片涨价驱动。内存芯片涨价体现到财报就是营收增速加快。

我在看到内存芯片涨价的新闻时。再到财报看收入增速是不是加快了。如果真的加快了。说明公司基本面的变化还在自己的预计范围内。不用过多担心。反之。如果新闻看到内存芯片涨价。但是收入增速反跌。这就打破自己的预期了。这时候再去找原因。

所以。读财报只是验证自己脑海里关于这家公司的一两个点。

这种看财报的方式还有一个好处。就是可以发现自己的关注点和市场关注点的异同。如果自己的关注点和市场的关注点不同。这时候可能存在机会。

例如我对苹果的分析。我看好苹果的M1芯片会促进苹果笔记本电脑的销量。但是我发现市场的关注点都在iPhone12。忽略了笔记本。

这时候我就想。如果财报出来后。市场发现iphone12的销量确实不错。于此同时笔记本销量也不错。这就超预期了。那么这笔投资可能会获得不错的收益。

在我的眼里。不同公司是否值得投资是具体而特别的。总能通过基本面分析找到驱动股价上涨的具体因素。而不是清一色“没有应收账款。说明公司现金流好。股价能上涨”式的模版。

当然。也并不是说模版式的财报分析是没用的。例如在2019年四季度想抄底锂矿公司的时候。当时碳酸锂和氢氧化锂价格都在低位。看起来还要下降的样子。抄底就更想买能熬过行业低估的公司。这些公司一般债务不多。成本低于同行。这时候就要看资产负债率和毛利率。

所以。究竟怎么通过财报判断是否投资一家公司?我觉得是做不到的。但是可以通过财报验证自己的观点。一家公司是否值得投资。就是由好几个观点组成的。其中有些观点在财报中是得不到验证的。例如企业文化之类软实力。

财报固然重要。不过也不要沉迷分析财报。要把财报当成验证观点的工具而不是万能拐杖。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《如何读财报》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:15发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 15的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

说实在话。我并不是玩财报的高手。所以这篇文章当成自己的如何解读财报的梳理。以及抛 …

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