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优秀的财报需要满足五个特征原创

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初善君在最新的文章中表示。优秀的财报需要满足五个特征。分别是成长性、盈利能力、盈利质量、有息负债和运营能力。具体来看包括:

一是成长性。尤其是未来三五年的成长性。一般用营业收入增长率和归母净利润增长率。当然。增长率越高。成长越快。越快越好;

二是盈利能力。尤其是盈利能力的稳定性。一般用毛利率和净利率(关键是扣非)。当然。毛利率、净利率越高。盈利能力越强。越高越好;

三是盈利质量。一般指经营现金流净额(净现比)或者自由现金流。当然。经营现金流越多或者净现比越高越好。越多越好;

四是有息负债。有息负债这玩意。发展的时候可能离不开。但是太多了就很危险。一般指有息负债率。越低越好;

五是运营能力。体现了公司的管理能力。一般指存货周转率、资产周转率等。理论上越快越好。

现在的A股市场。成长性永远排在第一。有了成长性。其他的都不重要。但是最大的问题也在这里。盈利能力、现金流、有息负债和周转率我们都能通过历史数据轻松判断未来。而未来成长性最难预测:投资就是谁能准确判断成长性。谁将把A股当成提款机。

如果我们可以找到一些满足四个条件及估值较低的公司。那么是不是可以加入自选股。等待恢复成长性呢?

初善君百无聊赖之际。还真看到了两家类似的公司。特地分享给大家。

一家公司货币资金10亿。交易性金融资产7亿。准现金17亿。占总资产25亿的68%。真的是穷的只剩下钱了。同时有息负债为零。不欠一分付息借款。

毛利率33%。净利率20%。ROE也是逐年升高。如果不是货币资金的拖累。公司ROE轻松破20%。盈利能力强还逐年改善。

体现盈利质量的经营现金流这两年分别为1.51亿和2.17亿。净现比大于1。

唯一的不足就是过去的成长性不行。营业收入增速基本在个位数。归母净利润前几年维持较高的增速。2019年也只有9%。

这样子的公司最喜欢做什么?分红。2019年现金分红2.37亿元。股利支付率达到了114%。股息率被拉高到了6.66%。

公司的市值只有36亿。17倍市盈率。如果恢复增长。就美了。

另一家公司货币资金10亿。交易性金融资产4亿。合计14亿的准现金。总资产只有19亿。现金占比74%。也没有一分钱的有息负债。穷的只剩下钱了。

与公司1类似。30%左右的毛利率。20%左右的净利率。稳得一笔。

现金流也不会很差。毕竟经营现金流不错。净现比1左右。

唯一不足的就是成长性更差。营业收入踌躇不前。归母净利润也是上下徘徊。

公司唯一能做的也是分红。近四年股利支付率都在80%以上。基本上赚的钱都分了。

公司的市值只有25亿。20倍左右的市盈率。

为什么会这样?

我猜想公司本身行业规模小。天花板明显。同时公司相对保守。没有贸然投资或者并购。才造成了上面的情况。

想想这么扎实做实业的公司确实不多了。A股喜欢并购的公司。这几年陆续爆雷。还不如守着主业呢。

这种公司究竟该怎么给估值。初善君觉得股息率一样的年化收益是可以保底的。但是很高的收益率也很难。除非公司能恢复增长。

对这两家公司感兴趣想知道名称的。可以为后台留言:013。没兴趣的绕过就好。让我们一起看看资本市场对待这类公司的态度。

以上就是由专业金融专家 专业金融顾问 整理编辑的,如果对您有帮助欢迎转发分享!

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《优秀的财报需要满足五个特征》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:17:59发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 40的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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