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股票市盈率的作用和意义原创

优质回答 金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

了解市盈率什么意思后。不能保证你在股市大富大贵。但要是不了解市盈率。不建议你炒股。

因为这和赌博性质差不多。即使你靠着运气挣了你认知以外的钱。也迟早会亏回去。

以下这个场景是不是很熟悉:

股票涨的时候。以为一直会涨。没有及时卖出。结果套牢了。

股票跌的时候。以为一直会跌。不敢去抄底。后来触底反弹。失去盈利的机会。

原因很简单。你估计不准这支股票到底值多少钱。

记住。价格是在价值附近波动的。

在股市。疯涨的时候。可能股价已经远远高于公司价值了。但是你不知道你买贵了

跌的时候。你不看到股价格已经远低于公司价值了。你不知道你现在买最值。

股票买的是预期。怎么知道自己买的值不值。可以看一个数据指标。叫做市盈率。

讲个故事帮助大家理解下。

假如你花100万买个包子铺。包子铺每年净利润10万。10年可以回本。市盈率就是10倍。

你花200万买个拉面馆。每年净利润40万。5年回本。市盈率是5倍。

市盈率本质是多少年可以回本。

从刚才例子看。拉面馆5年回本比包子铺10年回本更好。

但是股市里也不完全是市盈率低一定就完美。后边我会讲些特例。

市盈率也可以理解为一个衡量性价比的公式。计算很简单。会小学数学就够了:

市盈率=每股市价/每股收益

另外一种算法。结果一样:市盈率=市值/净利润

在炒股软件上。你会看到三种不同的市盈率:静态市盈率。动态市盈率。和滚动市盈率:

他们三个非常接近。区别在哪里。该如何看?

先说说静态市盈率。静态市盈率的每股收益。用的是公司上一年财报上。去年的每股收益变不了。静态就是这个意思。

这个好比你想知道一个三年级的孩子学习怎么样。你要去看看他二年级期末考试成绩。

这样就有个问题。去年的财报可能今年过了很久才出。

你没法说一个孩子二年级期末考得好。三年级也能考好。万一他骄傲了不好好学习了呢。

再说动态市盈率。它的每股收益。是预计到今年结束的每股净利润。是对未来的预测。

预测今年净利润就更容易不准了。比如有的软件是根据今年第一季度的财报净利润数据直接乘以4。这就很不靠谱啊。

万一人家下半年销量猛增了咋办?

还拿刚才包子铺说。第一季度买的人少。净利润是1万。乘以4预计今年净利润是4万。用100万包子铺的市值除以4万。发现市盈率25倍了。吓得不敢买了。

有可能包子铺后来业绩爆发了。成了网红店。到了年底实际净利润是20万。100万除以20万发现。市盈率是5倍。想想还是不错的资产。

所以说。动态市盈率。有时候很不准。

滚动市盈率相比来说。更靠谱。

假如今年6月已经出了半年报。那咱就用从今年六月到去年六月的业绩来算市盈率。

这就叫与时俱进了。

你没法用二年级期末考试成绩看三年级孩子的学习。但是可以用三年级的阶段测试加上之前的期末成绩一起看啊!

总的来说。静态市盈率看过去。动态市盈率看未来。滚动市盈率看现在。

通常我们用滚动市盈率多。

那么如何使用市盈率呢?

在学习怎么使用之前。一定要牢记一点。

理论知识是死的。但是市场非常灵活。方法可以参考。但是不能教条。

都说市盈率低好。但是多低算低。如何比较。我介绍几种常用方法:

1)行业内比较

不同行业市盈率范围是不一样的。跨行业比较意义不大。

卖茶叶蛋的和造原子弹的公司。商业逻辑是不一样的。

海天味业。贵州茅台等消费公司的市盈率普遍比恒生电子、兆易创新等信息技术公司的市盈率低。

原因就在于:

消费类公司。比如海天、茅台。都是比较成熟的公司了。盈利相对比较稳定。

而恒生电子这些科技公司。盈利不稳定。而且有些增长极快。所以市场会给出更高的估值。

所以。在分析公司的市盈率时。可以把同行业的几家公司都拿出来分析一下。

比方说。消费品公司市盈率按照经验来看。范围在20-40的多。

拿贵州茅台和五粮液、泸州老窖和洋河股份这四家市值前四的白酒公司。我们就可以对比一下这四家公司的滚动市盈率发现。

洋河股份和泸州老窖的估值是最低的。贵州茅台的估值是最高的。毕竟茅台是白酒中的战斗机。估值高点是很正常的。

我们可以比较行业的龙头来判断。也可以参考行业平均市盈率。但是平均市盈率可能会不准。龙头企业如果估值过高。可能会拉高整体市盈率。

2)和历史水平相比

第二种方法。就是将市盈率和5年或者10年的历史市盈率相比。看看当前市盈率处在什么水平。再做投资决策。

比如看伊利股份:

当前伊利的市盈率处于历史高位。也不能说市盈率高的时候就一定股价不涨了。但是如果在15和16年市盈率低的时候买入。收益会更好。

从市盈率这个角度来看。目前在偏高的时候买入。不是最好的投资策略。可以等市盈率稍微低的时候再买入。

3)和商业模式接近的美股比

投资思路不能局限。要放眼全球。有时候在A股市盈率高的企业。和相似的美股企业相比。可能还不算高。

炒股软件你也可以找到美股公司。拉出来比比就行了。

毕竟美股的时间比咱们要长。很多机制会成熟很多。而这么多年A股发展经历来看。美股今天的很多经验。能指导我们未来的发展发现。

所以还是很有必要做对比的。

不过要注意。市盈率有几个特例:

市盈率不是万能的。但是不看市盈率也是万万不能的。以下一些特殊情况。和我们对市盈率的认知是不一样的。

1.市盈率低的不一定是潜力股

有可能本身就是垃圾股。要么业绩一直不好。要么是夕阳产业。市场不看好他们。

市盈率低也不一定是公司价值被低估。还可能是人们觉得这个公司的发展潜力有限。

重庆啤酒。研究了16年的乙肝疫苗。又是斥巨资收购佳辰生物。又是和第三军医大学合作等等。完全脱离了啤酒股的概念。

股价从2005年的最低点6.45元/股。2011年最高涨至83.12元/股。市盈率高涨。

结果同样是2011年。重庆啤酒突然发现。自己研究了十几年的疫苗。和打蒸馏水疗效几乎一模一样。

股价暴跌。市盈率也直线下跌。

2.不适合净利润为负

净利润负增长的时候。市盈率的也是负的。这时候数字参考意义就不大了。那就主要看市场对这家亏损公司的预期了。

今年特斯拉的净利润也是负的。但是丝毫没影响他的股价往上涨。

还有今年年初。教育公司好未来发布的截至2020年2月29日Q4财报显示。净亏损9010万美元。达到上市以来最大亏损。

好未来的业务调整。和对在线教育发展对的投入。被资本市场特别看好。即使是亏损。也是因为发展在线教育的战略性亏损。估计反而股价创了17年以来的新高。

3.金融行业不太适用

如果公司是主要从事金融行业。比如银行、保险、证券等。也不太适用。

由于金融行业。尤其是各大银行。每年利润收入高且稳定。但常常受中央政策调控。利润不会大涨。只会龟速前进。

周期性金融危机时期。反而还会造成下挫。

最关键的是。银行关系国家经济命脉。以稳为主。不会变成吹上天的风口。所以它们的市场关注度向来不高。

4.概念股和题材股不适用

一些故事讲的好的题材股。比如5G,新能源和一些科技股。

人们同样也是买他的好的前景。哪怕是暂时不挣钱。所以高的市盈率参考意义不大

5.周期性行业参考意义不大

如果公司主营业务有明显的周期波动。如属于钢铁、有色金属、化工等行业等。那么市盈率也没有太多参考价值。

在国内经济红火时。公司利润会跟着大涨。市盈率也会被推高;

国内经济低迷时。公司甚至会出现亏损。此时市盈率为负数。公司不创造利润。投资者当然分不到钱。

6.上市时间较短的股票意义不大
如果上市不到三年。看市盈率的效果会不是很理想。

中国A股市场存在“打新股”的盲目狂热。刚上市后股价会猛增。但过几年后股价波动会很大。

那么这样市盈率可能没有办法反应公司的实际价值。

比市盈率更好的方法:

用市盈率估值的时候存在一个矛盾。那就是市盈率低的股票。成长性未必好。这样股价也有可能上不去。

投资大师彼得·林奇发明了个新的方法。来解决市盈率和净利润增长之间的问题。

这个方法可以看作是市盈率的一种补充来使用:

PEG=市盈率/净利润增长率

净利润增长率的加入。一定程度上弥补了市盈率的受股价影响的缺点。毕竟。买股票就是买企业的赚钱能力。当然是挣钱速度越稳定、越快越好。

如果一家企业的利润增长水平与市盈率一致。那就是合理的;

市盈率高于利润增速。股价可能存在被炒作的嫌疑;可能被高估

市盈率低于利润增速。则是企业正在快速发展。但市场却没有注意到。这时候买入赚钱概率大。

但PEG不是万能的。因为预测未来这事本身就是不可能的。未来不确定性再大。

即使过去财报上看到净利润增长很快。也没法保证以后企业也能快速盈利。

总结:

还是那句话。市盈率不是万能的。不看市盈率是万万不能的。

相信一半市盈率。但是同时质疑另一半市盈率。

在理想情况下。市盈率低的股票更好。但是现实很复杂。有的市盈率低的股票。成长性不好。

还存在很多特殊情况。可能看市盈率没啥用。需要看其他方面。

投资最重要的就是灵活应变。具体问题具体分析。千万不要拘泥于书本的理论。

如果真的只是套用一个简单的数学公式就能爆发。那么人人都是巴菲特和芒格了。

活学活用。对于投资来说。理论都是服务于实践的。

收益是实干出来的。不是拿着纸和笔套公式算出来的。

以上就是由专业金融专家 专业金融顾问 整理编辑的,如果对您有帮助欢迎转发分享!

更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《股票市盈率的作用和意义》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:18:35发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 51的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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