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A股市场中的苦累活原创

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五一假期前的资本市场被各种积极的上市政策点燃。新三板在精选层出炉、降门槛、公募准入之后。放开新三板打新。周一通过了创业板注册制实施方案。上交所的科创板走的红红火火的。作为竞争对手的深交所推动创业板改革也是合情合理。

截止到2020年3月底。科创板开市以来完成融资1119亿。而同期创业板214亿。中小板255亿。有明显的对比差异了。

A股市场赚钱的方式不仅仅是买卖股票。打新也是很重要的一个股票投资策略。

新股在IPO之后短时间之内的供求失衡。使得申购到新股的投资者有显著的市场套利机会。在市场波动剧烈。投资者风险偏好下降的环境当中。更突显新股收益的稳定和安全性。

我们平常99%接触到的是交易软件上操作的一键申购新股。也就是网上申购新股。和此类新股申购不同的是。还有一种方法是通过网下向IPO承销商申购新股。配售数量占发行量高。接近100%的中签率。才会使得该打新策略具有可实施性和稳定性。

笔者完整经历了新股申购变革之后的网下打新的所有流程和历程。

从政策伊始的单边持有市值1000万的要求逐渐增加到6000万。到网下打新收益减弱。再到科创板上市参与科创板打新。超过3年的时间始终提供稳定的新股收益。

相当于在原有头寸基础上增加了10%以上的增强收益。我对此推崇备至。

所有策略都有失效的时候。这就好像水果商人发现一个地方的苹果能卖100元一个。最终的结果就是所有商人都把苹果运到高价的地方出售。价格也在供过于求的情况下下降了。

而科创板新股的收益就是苹果的价格。关注收益的变化趋势是打新策略的主要关注点。

目前科创板收益有多少?

这受到5方面的因素影响。4个客观因素和1个主观因素。

1.单股涨跌幅。

目前对比去年年年底时候的科创板新股收益。有变化的是。从2019年12月以来。科创板询价分位数出现了明显的下滑。在2月份以来还出现了跌破投价报告区间的趋势。

由于打新报价越来越低。新股呈现了较好的涨幅。有明显的增强收益效果。

2.待上市公司数量。

从目前的政策来判断。还是非常鼓励企业登陆多层次的资本市场的。创业板更是开放了亏损的企业注册上市和科创板竞争。

目前科创板每周平均上市2家公司。每家融资额约为10亿元。按照未来一年每周上市1.5家。全年的总募集金额预计在780亿。

3.获配率。

也就是参与数量变化。参与的投资者越多中签的新股数量就少了。

科创板对网下投资者打新的要求相较其他版块要严格许多。不仅有机构投资者才能参与的要求。还有私募基金的准入门槛限制。使得C类投资者的参与数量小于其他主板。

而科创板网下配售投资者中A、B类投资者为企业年金基金、保险资金、QFII资金。数量是很难明显增加的。从其他主板过去的经历来判断。网下配售参与者的数量的增加主要集中在C类投资者上。

而这一块在科创板的要求中受限。使得参与网下科创板打新的投资者数量无法快速增加。不仅保证了C类投资者有不低的中签率还大大减缓了其下滑速度。

4.网下首发配售比例变化。

目前科创板网下配售的新股数量占比中值约为60%。2020年第一季度更是达到了66%。是其他版块的6倍之多。向网下倾斜明显。

5.报价入围率。考验自身的报价能力。

正是在以上多重因素的影响下。科创板打新收益是目前网下打新策略的最主要收益来源。且收益率下滑的趋势较缓。

按照1亿的资金规模、0.05%的C类获配比例、780亿的年发行规模、100%的开盘涨幅、网下配售发行量60%、35%申购上限比例。入围率90%。就约有7.4%的收益率。

这部分打新收益和股票收益对比看似不起眼。且各种准备文件、报价等流程很是繁琐。但恰恰就是目前A股市场中少有的极具性价比的投资策略。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《A股市场中的苦累活》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:18:46发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 95的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

五一假期前的资本市场被各种积极的上市政策点燃。新三板在精选层出炉、降门槛、公募准 …

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