为什么股票比期货更适合投资
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为什么股票比期货更适合投资

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投资行业一直有句话。新人玩期货。老人做股票。站在赌徒的角度。当然期货容易赚钱的多。但站在投资者的角度。在股票上取得成功可能会更容易。抛开个人的研究落点。单纯站在一个新人的角度。去看待学习期货和股票的“性价对比”。

许多期货老人戏称期货投机是股票投资的学习跳板。跳出期货这个“大泥潭”的垫脚石。疾风大浪中搏击后。普通河流宛如小溪。好的期货投机客不一定能在期货市场中成功。就像穿好防弹衣面对子弹。或许看似安全无忧。然而你永远不知道对面开枪的是什么。手枪、步枪抑或是狙击枪。击中的是你的躯干。还是正脸。

但好的期货投资者很难在股票市场中失败。他们嗅觉灵敏。掠食凶猛。一击不成也敢于壮士断腕。他们比普通股票投资者更冷酷。更灵活。更谨慎。更珍惜成功的来之不易。也更能理解风险和市场的残酷。

决定一个投资者上限的因素可能有很多种。但一个投资者的下限取决于对风险的认识。这也是任何新人投资者在前三五年职业生涯的主要学习任务。急功近利者或许以为数据和走势是投资的全部。如做高中数学、物理题。其实这些皆微不足道。不值一哂。投资需先强心、强胆、强脑。唯独不是先强摆弄数据走势的手段。
投资成功是个人综合素质和个人认知体系的体现。内运外炼。心意在前。

相比期货投机。股票投资更靠近投资的大道。

首先。期货走势的趋势性远不如股票。

原因很简单。商品期货的价格波动高度依赖现货。现货在库存和上下游的调节下。日用商品也很难出现严重的紧缺或者过剩。价格难以大起大落;

相对股票走势。期货走势更加均匀。以ATR(平均真实波幅)作比。其数值波动比股票小的多。道理不难理解。期货市场可以双向操作。T+0交易。品种稀少。参与者却以机构为主。市场资金始终处在“饱和”状态。但股票不一样。哪怕流动性充裕。也只能“灌溉”到小部分股票。若是流动性紧张。哪怕蓝筹也会流动性不足。资金稀缺时。走势自然“装死”。等到资金充裕。波动骤然放大(所以股票投资适合做第二波。散户尽量少去触碰“尚未苏醒”的股票)。一收一放的背后。是情绪的剧烈波动。而情绪的亢奋与否决定了趋势的强弱;

企业经营财报一个季度发布一次。备受市场关注的往往是半年报和年报。基本面的变动的频率远低于大宗商品。大宗商品期货和现货市场价格高度联动。换言之。企业基本面变动缓慢给了行情想象的空间。可能的盈利上升配合估值上升。走势插上“故事的翅膀”便可以一飞冲天。这方面是期货的软肋。不管故事多动听。都必须紧跟现货的脚步。

和股票走势相比。商品期货中的绝大多数“趋势”最多只能算“波动”。所以趋势追踪策略在商品期货中的表现始终不是那么让人满意。在《克罗谈投资策略》和《专业投机原理》中。作者反复提醒。在期货投机中。要让趋势生长。更要适时收割利润。

同样的风险暴露。股票投资的收益比期货投机高。即股票投资拥有更高的风险回报比。大众有关期货投机暴利的印象。大多源于期货市场拥有十倍杠杆。实际上的风险远比想象的高的多。

其次。股票没有杠杆。

多数期货投资者。其长期作战对象不是基本面的研究分析。走势的变幻莫测。或者技术操作的完善修正。而是如何使用杠杆。表现在外。便是“人性”难制。常年徘徊在“贪婪”与“恐惧”之间。

入行第一年。我便被人告诫——杠杆有毒。

杠杆会放大人性的波动。降低人的“韧性和耐心”。降低策略的“硬度”。期货市场的竞争也远比股票激烈。如果说股票市场是个巨大的“生态圈”。那商品期货市场只剩下了“狼”——狼群围杀孤狼。老狼捕食幼狼。地头“狼”埋伏“外乡狼”。杠杆无疑加大了生存游戏的难度。所有人都在踩钢丝。只不过有的人告诉自己:我的钢丝叫期限套利、宏观对冲或者套期保值。是一根“稳健的钢丝”。

投资。归根结底是一个概率游戏。因为要保证“赚的比亏的多”。过度使用杠杆导致资金大起大落甚至破产。无疑会影响“概率的呈现”。概率呈现不了。那投资就成了彻头彻尾的赌博。从赌场中全身而退有多难。所有人都应有所了解。长期“参与赌博”还会助长个人赌性。使人性异变。最终“迷途难返。药石难医”

期货投机中“克制使用杠杆”是不现实的。除非是风控严格、互相监督的金融机构。重仓大机会和过度运用杠杆之间的界限非常模糊。按照心理学理论。让一个人“修正习惯”的最好办法。就是撤去基础。比如。做无杠杆的股票。

然后。相比商品期货。股票投资可以更好的分散风险。

期货品种涉及的行业有限。仅有色金属、能源化工、钢铁冶炼、油脂油料、软商品、贵金属等寥寥几个门类。再加上库存周期趋同。且集中在日用消费和地产基建领域。过度分散的意义有限。

但股票不一样。足足三千只。上下游行业数百个上千。广度深度远不是期货市场可比。耐心总能找到大批中长期低相关性的标的。这是“生态圈”的优势。相比股票市场对经济全门类和各色企业经营状况的“涵盖”。期货市场覆盖的领域微不足道。分散风险自然无从谈起。风险不能分散。概率不能“伸展”。期货投机者如同“踩着空气上楼”。始终不能远离迫身的风险。

所以期货投机应该与股票、债券投资搭配。比如索罗斯管理量子基金时在股票、衍生品和现金之间维持7:2:1的头寸分配。而不适合单拎出来作为主要的投资手段。

对多数人来说。只有风险和头寸“足够分散”。才能做到“杀伐果断”。而这是维持策略运转的基础——让概率说话。决定单个投资标的头寸大小的。往往不是机会好坏。而是错误时从容“斩仓”的承受上限(一般人“保持从容”的单笔亏损不会超过5%左右)。投资不是和人性斗争。这就像懒猫绕圈追尾。可能一直徘徊在“重头再来”的路上。平时锻炼归锻炼。没有人会在生死一线的战场上玩弄尚不熟练的花哨动作。尝试冒险去打破极限——想要活着。认识自己最重要。

最后。股票投资更有利于募资。

纯期货类基金公认募资困难。募资能力有限的情况下。不得不追求高额收益。好的期货投资者只能拿本金冒险。好的股票投资者可以轻松募集到一大笔资金。无论如何。在股票市场取得年化15%的收益。难度可能只有在期货市场取得年化25%收益的三分之一、五分之一。前者维持三五年足以声名鹊起。应者云集。分成和管理费收到手软嘴滑。后者三五年可能只能混个温饱。募资时甚至被当做忽悠。

投资者的“偏见”没有“偏差”:投资期货确实风险更大。市面上也有大批比投资期货更好的标的。期货从业领域鱼龙混杂。谈天说地似神仙。实操下海亏变脸者。比比皆是。所谓的“稳定盈利者”少之又少。概率小到一定地步。便失去了学习复制的意义。大师如索罗斯、朱利安.罗伯逊。其盈利也大多来自股票。作为汇率专家。纵观整个投资生涯。索罗斯却并未在汇率上赚到钱。曲线越好看。陷阱越大。埋坑越深。与其大海捞针。不如撒网打鱼。投资股票地产。

所以入对行才如此重要。羊肠小路和通天大道终究不同。配角也很难反客为主。推而广之。绝大多数投资品都“缺少一张主角脸”。

杠杆仍在。期货便摘不掉“投机”的帽子。作为一名专业进行期货投机近十年的“老兵”。俗话说的好。下水游泳者才有劝人上岸的资格。我游了很久浸淫甚深。深刻认识到了期货投机的局限和难处。有朋友告诉我。不分析行情的财经文章没有人会看。我懂投资也懂期货。对企业了解泛泛。但我不能引别人入行期货。把幼崽导入杀场无异谋杀。但深谙投资之道。理解风险。做股票也不会差。这是我一直以来只普及投资道理的原因。

期货市场是优秀的“新丁试炼场”。股票市场的“安逸”。很难让人充分认识到“真实的风险”。投机或是投资。本质都是管控风险、认识风险。如上楼梯。步步登高。依靠的不是眼睛朝上、身段倾斜。而是一级一级坚实可靠的台阶。

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本文精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论  
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《为什么股票比期货更适合投资》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论  
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:08:33发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 同花顺 网友的评论

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