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中报不理想的顺鑫农业股票还能投资吗原创

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上周五。顺鑫农业公布中报。上半年实现营业收入95.2亿元。同比增长13.12%;净利润5.48亿。同比下降15.36%。其中:白酒营收64.66亿。同比下降2.89%。占比下降至67.92%;屠宰行业营收24.59亿。同比增长71.83%。占比提升至25.83%;其他业务(主要为房地产)营收5.96亿。同比增长82.2%。营收占比提升至6.25%。总体来看。这份中报给人的感觉很不理想。

1、中报剔除一季报数据(营收55.24亿。同比增长15.93%;净利润3.53亿。同比下降17.64%)。二季度营收39.96亿、净利润1.95亿。对比去年同期分别+9.45%、-10.96%。显然进入恢复期的二季度。业绩仍然处于下滑状态。

2、地产、屠宰两大猪队友营收大增。占比继续提高。其实并不是什么好事。地产仍然是亏损状态。屠宰业务毛利率仅1.86%。如果考虑各种费用成本。基本也是赔钱货。也难怪出现增收不增利的状况。

3、白酒毛利率仅为38.89%。相对去年同期下滑5.7%。已经是连续第五年出现下滑。其原因中报并未予以说明。但毛利呈现下滑趋势通常不是什么好信号。不得不引起人们的担忧。

4、母公司资产负债表中合同负债30.25亿。与一季度相比减少6.33亿。相比去年同期减少23.92亿。下降非常明显。合同负债也就是预付款。往往也是未来白酒收入的蓄水池。蓄水池中的水位下降。自然也不是什么好迹象。

5、经营活动产生的现金流量净额-7.29亿。同比下降-344.4%。主要由于报告期内合同负债结转收入导致销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。意味着上半年销售状况确实很够呛。

中报不理想。是否就代表着公司遇到麻烦。未来前景黯淡呢。我觉得具体情况得具体分析。下面结合客观大环境。谈谈我的看法。

1、低端白酒不同于中高端白酒。不存在囤酒、送礼的需求。主要需求还是来自于聚餐。那么今年的新冠疫情对牛栏山的影响肯定是巨大的。一季度社会经济停摆。北京是全国管控强度仅次于武汉的地区;二季度餐饮刚刚有所恢复。6月11日北京又爆发新发地疫情。白酒业务的下滑应该是预料之中的事情。之前有过低端酒以自饮为主。疫情影响不大之类的观点。我认为纯属扯淡。酒虫自己在家喝两杯的消耗量。和酒桌上你来我往的消耗量根本不是一个级别。有点常识都应该明白。

2、关于白酒毛利明显下滑的问题。中报没有说明缘由。只能根据一些迹象进行猜测。前面提过今年的大环境。白酒没有去年好卖是毫无疑问的。那么为了保证销量。有没有适当让利于渠道。我觉得这种可能性是完全存在的。

3、顺鑫的核心竞争力仍然在于牛栏山二锅头。和半年前相比。牛二还是那个牛二。低端白酒之王、地道北京风味这些品牌影响力。以及在消费者心中的定位没有丝毫变化。同时结合白酒营收仅下降2.89%。毛利率下降5.7%。外阜业务增长19.46%这些蛛丝马迹看。毛率降速高于营收降速。外埠继续增长。很可能单从白酒销量而言。数据并没有出现恶化。

我觉得只要牛栏山二锅头没有出现什么问题。顺鑫的长期逻辑就没有什么好担心的。上半年的疫情是历史罕见的。具有较大的偶然性。随着社会经济渐渐恢复常态。上半年大概率是白酒业绩的一个重要低点。就当前这个节点看。最坏的时刻可能已经成为过去式。那么现在最让人揪心的是什么呢。在我看来并不是本身的经营状况。而是价格。72倍的市盈率实在是太贵了!

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《中报不理想的顺鑫农业股票还能投资吗》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:23:48发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 42的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

上周五。顺鑫农业公布中报。上半年实现营业收入95.2亿元。同比增长13.12%;净利润5.48 …

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