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股票价格的定价核心是什么?原创

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从2019年5月底到目前2020年5月中。时间刚刚好一年。上证综指微幅下跌。指数表现总体平淡。但个股行情却十分耀眼。过去一年里。涨幅超过50%的股票数有465个。

多年以来。我们经常习惯于对指数的关注。但随着15年股灾和外资入市的改变。中国市场已经发生了根本性变化。因为我国资本市场起步很晚。所以最初设计的一些指数是存在明显的缺陷。早已经不能正确反映市场变化。人们还习惯于看上证指数。这仅仅也只是一个习惯了。

指数表现平淡的一年。实际上却是个股的大牛市行情。

过去一年时间当中。下跌个股家数和上涨家数总体持平。但下跌个股多数跌幅并未超过20%。相反。上涨个股当中大多数涨幅超过了50%。仅仅按照最简单的趋势投资方向。你都有近乎30%的概率买到涨幅50%以上的个股。这样一个收益率的分布特征实际上已经是非常厉害了。如果说光看绝对数还没有什么太好的感觉的话。可以做一个对比。

2017年沪指上涨了6%。但个股下跌却多达76%。也就是说。那一年很大概率买的都是下跌股票。而在上涨股票当中。你仅有5%的概率买到当年上涨冲高50%的个股。翻倍个股就更少了。所以。实际上这一年多来。A股是极具赚钱效应的一年。和你印象中的完全不一样。那如果。你这一年时间段当中还没有赚到钱。那就真的要反思自己了。

如果从行业分布来看。大赢家集中在三个行业当中。分布是医药、电子和计算机。

其实。这些大家都不陌生。平时听到最多的也基本上都是这些关键词。尽管这些行业都是一些高估值行业。但却没有阻碍他们的估值变得更高。

这说明什么?

估值的高低不是决定股价涨跌的关键。而能够拥有稳定成长的稀缺性才是资金青睐的核心。

我们将不同收益率的个股进行财报统计。发现其涨幅和业绩增速成正比。如果换成18年的业绩去统计。你会发生这个规律依然存在。

这就透露出A股的定价核心标准:过去一年里市场的上涨并不仅仅是对当期的新信息进行定价。也反映了过去的历史信息。合在一起看。也就是行情是对过去业绩增速进行定价。或者换言之。市场在对企业的盈利增长的稳定性(连续性)进行定价。

简单来说。股票价格走向的核心不在于你某一年赚多少钱。而在于是否能每年都赚足够多的钱。股票价格的强弱对于盈利的连续性反应要远强于一次收益的体现。所以如果你筛选连续三年业绩增速都能处于市场顶尖水平个股买入。极大概率很难亏钱。

而上面的方法看似很简单。但为什么感觉还是很难呢?

这就和大的宏观环境有关了。随着中国经济进入到下滑阶段。能够稳定增长的个股比例越来越少。这也就导致了投资难度的提升。需要更加仔细的筛选。

17年后的三年。能够三年保持20%扣非增长的个股逐步下滑。而且随着新股不断的发行。占比下滑的速度更快。换句话说。未来的长线牛股将越来越集中。逐步成为顶尖的头部标的。超乎于其他股票之外。

所以。指数并不是个股股价的定价核心。指数对于股价的影响往往就像一场感冒对于人的影响一样。投资的关键在于不断找出连续保持高成长的标的。坚定持有即可。正所谓大道至简。但简单的是逻辑。不简单的是过程。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《股票价格的定价核心是什么?》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:23:49发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 119的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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