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三十年中美股市对比和前景分析原创

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最近美国国内麻烦不断。在疫情依然严重的情况下。又发生了非裔男子乔治·弗洛伊德遭白人警察粗暴执法而亡引发的骚乱。失业率处于历史高位。经济出现大幅下滑。美国却连续大涨。其中纳斯达克指数不仅完全收复疫情发生后的跌幅还创下历史新高。

形成鲜明对比的是。国内疫情已经得到完全控制。复工复产正在有序进行。经济运行平稳。但A股表现明显弱于美股。三大指数中表现最强的创业板指也没有恢复到疫情发生前的高点。A股似乎就像扶不起的阿斗。长期与之有一比的可能就是中国足球了。很多人都无法理解这种现象。中国股市真如大家眼中那样不值一提吗?中美股市谁更具有投资前景?我们今天就来讨论这个话题。

中美股市过去三十年对比

今年是中国股市的而立之年。作为中国股市代表的上证综指在这三十年里表现如何呢?我们先来了解什么是上证综指。大家可以简单理解为上海证券交易所所有上市公司股票的平均价格。上证综指从1990年的100点到目前的3000点左右。整体上涨幅度达到惊人的30倍。虽然期间经历过暴涨和暴跌。但总体趋势是处于逐步抬升状态。

美股中和上证综指具有类似低位的是道琼斯平均工业指数。它是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯道创造的。它包含了美国最大和最知名的30家上市公司的平均价格。其中包括大家耳熟能详的苹果、波音、可口可乐和麦当劳等公司。最近三十年道琼斯指数的表现:从2700点左右上涨到目前的27000点左右。上涨幅度大约为10倍。或许有人说道指仅包含30家公司。并不能代表美股。我们可以观察美股中更具代表性的标普500指数。在过去三十年中的指数从320点左右上涨到目前3200点左右。上涨幅度也是大约10倍。

根据以上数据。我们可以得出结论:A股起点基数低。简单地认为涨幅远超美股似乎不是非常合理。但可以肯定的是在过去三十年中的A股的表现并不输给美股。

中美股市在未来谁更具有投资价值

在深入探讨中美股市在未来谁更具有投资价值这个问题前。我们先来看看以下两个问题。

1、为何美股易涨难跌而A股相反?

美股是全球最大的证券交易市场。主要是机构参与者。投资相对比较理性;美股是有钱人持有财富的主要场所。美国利益集团会动用各种手段想方设法让美股上涨。这样一方面可以吸引全球资本持续进入美股市场。另一方面使得有钱人的财富处于持续增值中。所以美股易涨难跌。

A股主要功能是融资为实体经济服务。散户是主要投资者。羊群效应很明显。追涨杀跌蔚然成风。而房地产才是财富持有的场所。所以是房价易涨难跌。而股市是易跌难涨(在此不宜展开讨论)。但偶尔也会爆发一段牛市行情。否则很难吸引投资者进场。

2、美股估值便宜吗?

很多人。包括一些知名财经大咖们都认为美股市盈率低、估值便宜。实际上美股估值真的便宜吗?诚然。单纯的从表面数据看。美股的很多大型科技股和龙头股都只有20至30倍的市盈率。的确是不高。但这种低市盈率不是通过提高公司利润完成的。而是上市公司不断发债回购自家公司股票并且进行注销完成。美联储在其中功不可没。疫情之后的无限量购债的政策使得上市公司可以通过发债收购自家股份。抬高股价的同时又降低估值。这是美股股价越涨估值反而越低的根本原因。

A股上市公司很少有回购自家股份并注销的行为。所以A股估值是相对比较真实。符合真正经济学意义上的市盈率定义。投资者经常听到市场分析人士说。A股处于全球估值洼地。这句话不是信口开河之说。是有理论依据的。

投资者可能会问。既然A股估值便宜为何十年不涨呢?这是另外一个话题。在此不展开讨论。未来美股会暴跌吗?这是肯定的。但具体时间谁也无法预估。我们认为美股暴跌最可能发生的时间是在美联储收紧货币政策并且开始缩表的时候。A股投资者或许会说:A股向来跟跌不跟涨。美股暴跌的话A股岂不是跌得更惨?建议这些投资慢慢改变这种想法和观念。

A股估值便宜是真的便宜。美股估值低含有很多水分。随着中国股市改革的不断深化。对外开放程度越来越高。逐利是全球资本的本性。这些聪明的资金一定会源源不断涌入中国股市。从今年疫情之后北向资金持续加速流入A股的情况就可见一斑。所以。我们的结论是:未来中国股市一定比美股更具有投资价值!

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《三十年中美股市对比和前景分析》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:26:27发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 49的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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