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冷门股猎手的底层逻辑原创

优质回答 JZ金融学习网 9015 位专家为你答疑解惑

首先从一个假设展开:股票价格的决定者是投资者。投资者根据对股票涨跌的判断。对股票进行操作(买或卖)。产生当前的股价并形成走势。

对各个要素进行解析:

投资者:市场里的人分为强者和弱者。强者的优势在于信息获取、理解深度、情绪控制、集中资金。

对股票涨跌判断:只有觉得未来股票会涨。才会在现阶段决定买入。为什么会觉得未来股票会涨?本质是感觉到股票的低估。低估来源于股票价格与价值的对比。价格低于价值时买入。价格高于价值时卖出。

我倾向于价值是不可知。它并不是真实存在的。是由投资者定义出来的。我总结了一个公式是:价值判断=业绩预判*情绪。

业绩代表股票的账面价值。它是定期翻开的底牌(每季度的季报)。由于博弈的需要。投资者追求比市场提前知晓底盘。业绩预判是一个动态的过程。它是整个市场通过不断更新的信息。逐渐调整的预期。而市场上的强者可以通过自身优势提前洞悉这一过程。从而先于市场进行操作。

某些行业和企业由于具备高成长的属性。大家在业绩预判时往往会更加乐观。因此在业绩预判里。也蕴含着投资者对于未来发展的期望。这里面有逻辑分析推理出来的主观判断。本质来源于研究的延伸。是相对理性的产物。这往往也是市场中强者的优势。有时候。业绩的预判会存在较大的分歧。就算市场上的强者都无法接近真正的底牌。

作为市场的弱者(例如散户)。根本没办法去接近未来的底牌。大多数散户的方法。是通过股价的波动。去猜测强者的思路。(散户最爱假象市场有一个全知全能的主力或者庄家。其实就是这种弱势地位的直观反应)。并且顺从强者制定的道路。(强者的博弈中会有胜者。散户有点谁赢帮谁的意思)。但是这种方法不仅准确率很低。而且后知后觉。在市场博弈中劣势较大。

还有的散户。自己做深入研究发现市场的业绩低估。但是却时常陷入价值陷阱中。这是因为散户能发现的“业绩低估”。很少能被强者遗漏掉(想想这么多券商研究员、机构基金、产业链人士在炒股)。而强者大部分都是更接近底牌的存在。因此这种低估往往是强者蕴含了对未来的悲观预期。正确的概率是大于散户的。

因此。散户去和强者比拼“业绩预判”的分析能力。试图先于市场获得优势。我个人觉得是很难的。

影响价值判断还有一个关键点。情绪。

情绪是指乐观和悲观。相比业绩预判中基于基本面的情绪。这里的情绪更多强调是非理性。由股价的表现传递出来的情绪。例如大牛市和大熊市环境下。投资者有截然不同的情绪溢价和折价。

当一个股票就是不涨的时候。业绩预判好转的信号会被投资者无视。大家的情绪降至冰点。会找各种理由证明他不涨的原因。形成一种市场偏见。什么行业属性啊。没有资金关注。不是风口。未来没有想象空间等等一系列理由。悲观情绪会传递给已投资和想投资这只股票的人。使得大家不敢率先买入。驻足观望。

有时候。业绩预判好转的信号已经无比强烈。连散户都能显而易见。但是股价却始终被市场的悲观情绪压制。直到雨过天晴。公司逐渐被“聪明人”发现(这里要注意。强者不一定是聪明人)。股价开始上涨。悲观情绪一旦被打破。业绩预判好转的信号就会被放大。情绪进入乐观。股价进入主升浪。

这也是为什么。我们经常会发现一个股票越涨。大家挖掘出来低估的理由越多。很多标准没有高低之分。取决于人心的变化。

因此。这就是冷门股猎手的投资框架——寻找散户都能显而易见的低估股票(业绩预判上与强者达成了一致)。认清悲观情绪和市场偏见。并赌一把市场偏见会消散。耐心等待直到情绪进入乐观。

作为散户。不敢说自己能看透市场偏见。毕竟强者都会被市场偏见压制。甚至有些偏见也是来源于强者的判断。散户不得不和强者在这里进行对抗。因此。这里其实也是一种赌。但是我认为。在“情绪”上挑战强者。比在“业绩预判”上挑战强者。散户的胜率会更大一些。

被市场偏见压制的低估股票。我把它称之为冷门股。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《冷门股猎手的底层逻辑》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:27:39发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 45的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

首先从一个假设展开:股票价格的决定者是投资者。投资者根据对股票涨跌的判断。对股票 …

本文标题:冷门股猎手的底层逻辑
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