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股价分布模型的总体约束与局部约束原创

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在一个长周期的纵向事例完备集中。必然会存在股价量子态总数的总体约束。比方说。我们估算出在(+3X。+4X)的最高股价区(大约是5.4-6.2元)。约有3个月的总持续时间。倘若左侧牛市末期是上涨2个月(即平均每月涨+7%)。那么右侧熊市初期必然是暴跌3-2=1个月(即一个月就暴跌13%);倘若左侧牛市末期暴涨一个月0.8/5.4=15%。那么右侧熊市就得下跌3-1=2个月(即平均每月下跌7%)。

什么是局部约束呢?如果牛市末期。仅连续短短7个交易日就从5.4元暴涨到6.2元。这要远小于1个月或2个月的预估左侧上涨时间。那么就必然股价会从6.2元快速回调下跌到5.4元。也只要短短耗时10天;这就是“急涨之后必急跌”的现象。然后。股价又从5.4-6.2元快速反弹上涨大约1个月。这又是“急跌之后必急涨”现象。这样。总的左侧耗时大约就是7+10+20=37个交易日。大约是2个月的时间。

但是。左侧上涨的局部约束。不好估计。因为。我们并不知道。分给左侧上行填充的时间具体是1个月还是2个月。如果是股价短短7天就暴涨+15%。这里要求必须回调的概率就很大;毕竟这时间太短了。涨的也太快了。

而如果股价15个交易日高涨+15%。我们就很难判断要不要回调;因为。也许随机分给左侧上行填充的时间就是较短的不到一个月。而如果股价后面又快速下跌20天。是-15%回调。这也能解释的通。因为也许随机分给左侧上行是较长的2个月。

这里就遇到一个现实的问题。如果股价从(+2X。+3X)。即从4.6元涨到5.4元。若是短短7天就暴涨0.8/4.6=17%。我们应该毫不犹豫的去止盈;因为这个7天要远小于预估的40天或20天。

而若是股价耗时15个交易日大涨+17%。这个是否止盈就很难判断估计了。若在实践中真遇到这样的问题。应该选择不止盈。因为我们预估的理论牛市最高点6.2元还没有到达。你想一想。如果是止盈。假设我们的买入价格是0X附近的3.0元。我们的最终获利就是5.4/3=1.8倍。如果不止盈。我们忍受一个月的可能的暂时-15%回调。我们的最终获利就是6.2/3=2.1倍。

当然了。股价此时。有50%的概率可能从5.4元回调到4.6元。如果我们能勇敢逢低买回。那么我们的最大获利将是(6.2/4.6)*(5.4/3.0)=2.43倍。另外的终值计算方式。(5.4/4.6)*6.2/3.0=2.43倍。概率的期望值收益是。1.8*0.5+2.43*0.5=2.1倍;这与持股不动收益相等。所以。持股不动的策略才是最优策略。这里的主要原因。是回调幅度还是不够大。不值得折腾。

还有一种处理方式。若我们不确定股价涨跌方向。但知道要么大涨要么大跌。就同时买入认购期权和认沽期权。如果股价继续大涨+15%。我们的认购期权大幅几倍获利;若股价下跌15%。我们的认沽期权会大幅几倍获利。当然同时的认购期权清零。

在中长期牛市中。我们很难预测期间的局部高点回调。不能轻易止盈;但是。若能在回调底部加仓或补仓。总是不错的选择。比方说。我们预计股价会从3.0元上涨到最高约6.2元;当股价很快从3.0元上涨到3.6元。可能要回调。我们不十分确定。但若看最后的6.2元最高点。即使3.6元局部高点买入也不算错。无非就是多等几个月罢了。但如果。股价从3.6元回调至3.2元。这时你有新进融资去追加仓或补仓。那就是很好可遇不可求的机会了。3.2元成本价总比3.6元成本要低吧。

在中长期牛市中。假设平均每月上涨+7%。也应该是重仓长期持有剩余期限90天的中长期认购期权。而不是短期30天的期权。短期30天认购期权。虽然跟随涨幅很高。但是总会碰到某一个月回调的情形。可能一下子就会被清零。吞噬掉前期巨大的盈利和本金。而如果剩余期限较长。那么就可以安心的持股待涨。这样就不会错过突然的短短几个交易日的暴涨。即使股价出现了回调或不涨的情形。由于剩余期限较长。我们还有等待的机会。

比方说。在股价3.0元时。我们买入剩余90天的购3200期权。当股价从3.0元突然暴涨到3.6元。然后又慢慢阴跌至3.3元。我们仍然有3.3-3.2=0.1元的期权内在价值。收益可能从最高浮盈10倍减少为1倍;但若以后股价上涨。我们还是有本金的。

而如果。我们是行权价3.3元以上的短期30天认购期权。在股价2个月的震荡回调中。就基本被清零了。

对于当前50ETF股价的判断。期望值是0X的3.0元。标准差是0.8元;当前股价是3.3元。一般预估股价在3.0-3.3元。总体约束是13个月。而当前大约持续也就仅不到5个月时间。在3.3-3.6区间大约有总计5个月时间。当前在3.2-3.4的左侧上行已经持续2个多月。股价若继续上涨。应该很快去突破3.6元才对。

若股价能突破3.6元。那么直到理论最高6.2元的上涨路径就打开了。因为。3.6-3.9元及以后的高价区每0.3元的间隔。大约总计不到2个月持续时间。

现在。股价也有可能去下跌回填0X上方附近的3.3-3.0区间。毕竟还有很多空缺股价量子态;但。我认为这个概率应该小于40%。因为留给右侧熊市末期的慢慢震荡填充要更合理些。

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来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《股价分布模型的总体约束与局部约束》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:27:49发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 34的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

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