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创业板注册制会影响牛市到来吗原创

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6月12日晚。证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。与此同时。深交所发布了8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。6月30日起深交所接收新申报企业提交的相关申请。注册制推进速度远超过市场的预期!

一、为什么要实施注册制?

目前A股的IPO实施的是核准制。企业需要由发审会审核通过之后才允许上市。

核准制有什么问题?为什么要改革成注册制?

首先。在核准制下。公司想要上市。必须要通过发审会的审查。为了能顺利过关。必然要包(zao)装(jia)财务数据。其包装程度比开了美颜还厉害。

上市之后业绩立刻变脸。早就已经不是新闻了。

其次。核准制是由证监会控制发行规模和发行节奏。谁能上。谁先上。怎么定价都有窗口指导。而因为发行规则不合理。不管好公司坏公司。上市之后全部疯涨。股价远远高于投资价值。随后又是长达几年的漫长下跌。

第三。权力寻租。不多说。上市这么好赚。只要有机会。不管什么企业都要博一把啊!

所以注册制改革长远看是有利于资本市场发展的。但一直以来。改革的阻力和困难有很多。

其中很大的一个原因是:很多人认为。市场低迷场内资金不多。原来就是熊市。注册制一来。未来股票无限量供应。供大于求。股价肯定会被打压。

现实中看。历次熊市暴跌。连IPO都要暂停。更别提注册制增加新股供应量了。

所以注册制喊了很久。都一直没有真正的落地。而现在注册制狼真的来了。我看很多人都说注册制无牛市。是不是注册地落地之后。未来真的就牛市无望了呢?

二、股权分置改革

牛市什么时候来。无法预测。但是可以和大家分享一下15年前A股的股权分置改革。

在2005年以前上市公司的股份分为流通股和非流动股。

流通股:向社会公开发行的股份可以在股民之间交易。可以变现。叫流通股。

非流通股:不能在市场上交易。大多为国有股和法人股。占了全市场大约2/3的股权。

因为流通属性不一样。也导致了一系列的问题:

第一。大股东的股票交易受限。涨了不能卖。跌了也没影响。所以大股东并不关心二级市场的股价涨跌。没有做高业绩推动股价上涨的动力。大股东和投资者的利益不一致!

第二。缺少产业资本的参与。二级市场基本投机风气盛行。筹码最多的是大股东。但是即使股价涨上天大股东也卖不了。所以对于庄家来说。只要收集足够多的筹码。就可以随意的拉台股价。而不用担心被砸盘。所以投机风气盛行

第三。同股不同权。长远看必定不利于资本市场的发展。股权分置已经成了资本市场发展的一大症结。历史问题不解决。资本市场怎么发展?

所以2005年4月29日。经国务院批准。中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》。启动了股权分置改革的试点工作。

但在2005年。大熊市已经持续了4年。市场极度低迷。上海+深圳两个交易所一天的成交量不到200亿。

当时市场上很多人认为股权分置改革的实施。三分之二的非流通法人股。允许卖给个人投资者并在市场流通。将会导致市场上股票供应的剧增。熊市的结束遥遥无期

这种观点。似乎还是对的。因为试点之后上证指数快速跳水。2005年6月6日。上证指数盘中跌破1000点。最低跌至998。相比牛市高点跌幅达到了55%。

但最终的结果却出乎了意料。9月4日。中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》。股权分置改革进入全面铺开阶段之后。迎来了持续2年的超级大牛市。

998竟然成为熊市的最低点。从998一路上涨到了6124点。翻了6倍。

三、小结

1.历史虽然不会简单的重演。但毫无疑问。增加股票供应量和牛市并没有必然的关系。

2.担心注册制没牛市。就和15年前担心股权分置改革后没牛市一个意思。

3.注册制改革。长远看必然是有利于资本市场的改革的。

4.注册制一直不落地。已经成为悬在中国证券市场上的达摩克利斯之剑。一旦落地。反而可能铸剑为犁。促进资本市场的发展。

5.更何况。我一直认为新股圈钱导致。股市下跌本身就是一个悖论。新股发行可以有效提高投资者的收益。如果可以。我希望每一只新股都从我这圈10万。

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更多金融热门文章推荐: 精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论   2021-3-14
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《创业板注册制会影响牛市到来吗》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论   2021-3-14
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:27:56发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 新浪财经 网友的评论   2021-3-14
虽然这篇文章 22的阅读次数,作者:专业金融顾问,但是内容都是干货,对我们学习很很有帮助。其实有空可以去雪球网多喝那里的财经专家多沟通沟通,可以学到很多知识的。

来自同花顺 网友的评论   2021-3-14

6月12日晚。证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。与此同时。深交所发布了8 …

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