为什么我不会买格力电器股票
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为什么我不会买格力电器股票

原创

我观察家电这个行业有一些时间。自认为还是比较熟悉行业。今天格力电器发布了半年报。就想趁机说几句。恰好在这时候。也有小孩问我对小熊电器的看法。说这个公司没核心竞争力。就是个组装而已。真没错。不只是小熊。整个中国家电企业都这个样子。上至美的格力。下至小熊苏泊尔九阳。所以。中国家电企业一直是大而不强的。

接着还是具体说格力吧。格力电器昨天的发布了半年度业绩预告。上半年净利润同比腰斩。格力电器业绩预告就半年度来说。这应该是格力上市以来最差的记录了。业绩下降当然有疫情因素的影响。但是我们的确还是能够找到业绩之外的其他因素。

就我个人来说。我不会买格力电器这种公司的股票的。因为我看到了格力电器的巨大危机。危机之一。格力电器电器的护城河已经不像以前那么宽广了。正在被美的海尔攻破。就家电本身而言。技术已经完全成熟了。这个时候已经不存在市场领先者概念了。格力电器的市场领先身份是过去的光环。不是现在的。

所以。我们看到格力电器维护自己的护城河的方式是简单粗暴的。不带一点技术含量。去年举报奥克斯。跟美的撕扯。大幅降价促销等。当然。跟美的吵架不是一天两天了。这些都是为了维护格力的护城河。也就是市场份额。

从市场份额来看。格力电器的市场份额从以往的超过50%。一路下滑到如今的37%。美的海尔在蚕食格力的份额。美的28%。海尔9%。二者合计已经超过格力。

从市场份额的角度。格力电器已经保不住自己的护城河了。从盈利的角度。这个局面对于格力特别不利。原因是多元化布局的海尔美的有更大的空间跟格力厮杀。格力则要么大幅牺牲盈利保住份额。要么接受市场份额进一步被蚕食。

这意味着格力电器的高毛利率时代一去不复返了。我们将看到格力电器中长期的ROE下降趋势。财务指标已经呈现疲态了。格力电器的毛利率从原来的33%下降到去年的28%。今年肯定还会继续下降。

但是。去年。美的空调的毛利率还是31%。远超格力。从ROE来看。有的投资者浑然不觉。实际上万科董事长郁亮前两天在股东大会上揶揄了董明珠一把的。

我们看原话:“董大姐是我们学习的榜样。我们要好好学习。在提出经济利润奖金制度之前。万科是10%左右。奖金制度就是围绕提供股东回报水平做的事情。如果我们只要ROE的话。也是有方法的。比如杠杆率很高。但万一出现波动怎么办?我们的要求是速度规模不能下来、ROE不能低、负债不能冒险。现在还算平衡得比较好。”

实际上。格力电器的负债率是很高的。平均超过60%。正是高负债帮助推升ROE。进一步。就护城河来说。格力缺乏技术领先性。这跟格力开启变频时代的2011年前后完全不一样了。格力现在还能有什么独门秘籍技术领先吗?没有!

高瓴资本的加入至少目前来看。难以带给格力实质性帮助。其实。格力有很多招数都是很有意思的。都值得探讨。如跟格力掐架。董明珠亲自带货等。为什么格力电器错失互联网经济等等。

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本文精选评论

来自 广东金融学院 网友的评论  
一直想学习金融知识,奈何没有一个全面的金融学习网站,就在百度搜索股票知识发现了这篇文章《为什么我不会买格力电器股票》,发现这网站金融股票、财经的知识真是太棒了,收藏转发了。

来自 上海财经大学金融学院 网友的评论  
哈哈哈学生党,课后复习准备考金融分析师从业资可证的,这篇文章总结的非常好, 虽然这边文章是2021年03月14日 15:10:00发布的,但对我们学习来学已经很有用了。

来自 同花顺 网友的评论

我观察家电这个行业有一些时间。自认为还是比较熟悉行业。今天格力电器发布了半年报。 …

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